千为投资:逆流而上 浅谈2017债券投资新机缘

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  2016年不仅股票市场赚钱难,债券市场也是一波三折,整年行情如过山车一样寻常。展望2017年,债市的投资时机在那里,投资者该怎样结构2017年的债券市场呢?日前,北京千为投资治理有限公司的刘洋做客私募排排网,泛论怎样逆流而上,寻找2017年的债券投资新机缘。

  对中国债券市场的看法

  随着中国金融市场一直生长,债券市场也成为中国证券市场的主力军。千为投资以为,现在中国债券市场有以下几个特点:

  第一,债券市场生长较为快速。2004年尾债券市场的总量不足5万亿元,到2015年整年刊行规模就已达22.3万亿元,位列天下第三。其中我国企业债券的市场规模已经凌驾美国成为天下最大的企业债券市场。

  第二,债券种类一直齐全。现在,我国的债券品种大的分类快要20种左右。其中主要包罗国债、金融债券、公司信用类债券等,与主要蓬勃国家债券市场品种数目相当。

  第三,我国债券市场以机构投资者为主。机构投资者主要是商业银行、保险公司、基金治理公司等。相较量其他国家,小我私人投资者所持有的债券比例较低,结构较为单一。

  第四,近两年债券市场供需两旺,维持快速扩容的同时收益率整体下降,违约风险频现。从信用风险事务的主体来看,中小企业具有较大的违约风险,大型企业甚至国企也有违约可能,产能过剩和周期性行业面临较大违约和降级风险。

  对债券后市的判断

  近期债券市场下跌较大,对于下跌的缘故原由,刘洋也给出了以下剖析:

  1、债券市场的牛市基本是三年一个周期,从收益率的角度剖析,10年期国债的收益率到达2.65时,这着实在历史上来讲也是一个低点,已经相当于股票市场运行到了5000点的高位。可是在其时的谁人点位,许多人持乐观态度,以为在整体经济下行的情形中,央行钱币政策一连宽松、通货膨胀有向通缩转变的趋势,债券市场会继续上涨,但现真相形却并非云云。

  2、央行的钱币政策发生转向。着实这种转向在9月份就已经逐步最先,一直出台的降杠杆政策,以及钱币的净回笼导致资金面一直收紧,9月尾的资金价钱已经相对较高,10月份的资金仍然居高不下,这已经体现出了央行的态度。

  3、通胀预期升温也是造成国债收益率全线上涨的缘故原由。PPI在一连54个月负增添后,从9月最先由负转正,现在到了11月份是正3.3的状态,11月CPI超预期上涨2.3%,在全球通胀趋势性上行中,中国CPI上行难以阻止,大宗商品、房价、通俗物价水平一直上涨,导致各人现在对通胀的预期也发生了转变,由之前的担忧通缩变为现在的担忧通胀。

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